Zusammenfassung
- Goldpreis erreichte Dezember 2025 Allzeithoch bei 4.540+ USD/Unze
- Historische Peaks: 1980 (850 USD), 2011 (1.900 USD), 2020 (2.070 USD), 2025 (4.540 USD)
- 2025: Stärkster Jahresanstieg seit 1979 mit +66% Performance
- Treiber: Zentralbank-Käufe, ETF-Zuflüsse, US-Zinssenkungen, geopolitische Unsicherheit
Marktgröße
Der globale Goldmarkt hat eine Kapitalisierung von ~27 Billionen USD (200.000 Tonnen × 4.500 USD/Unze). Jährliche Produktion: ~3.500 Tonnen (~630 Mrd. USD). Nachfrage: 50% Schmuck, 30% Investment, 15% Zentralbanken, 5% Industrie.
Top Player
Nachfrage-Seite: Zentralbanken (China, Russland kaufen massiv seit 2022), ETFs (GLD, IAU), physische Investoren (Indien, China). Angebot-Seite: Minen (3.500 t/Jahr), Recycling (1.200 t/Jahr). China und Indien machen 50% der Schmucknachfrage aus.
Umsatzlogik
Goldpreis reagiert auf Real-Zinsen (nominal - Inflation). Bei negativen Real-Zinsen steigt Gold (kein Opportunitätskostenverlust). Bei positiven Real-Zinsen fällt Gold (Bonds attraktiver). USD-Stärke drückt Goldpreis (inverse Korrelation). Krisen treiben Gold (Safe Haven). Die Rally 2025 wurde getrieben durch Trump-Zölle, Fed-Zinssenkungen und massive Zentralbank-Käufe.
Vergleich & Einordnung
Im Vergleich zu Aktien hat Gold null Cash Flow, null Dividende, null intrinsischen Wert – nur Knappheit und Sentiment. Im Vergleich zu Bonds hat Gold keine Laufzeit, keine Zinsen. Im Vergleich zu Immobilien keine Nutzung, keine Mieten. Gold ist reiner Store of Value, kein produktives Asset. Mit +66% in 2025 outperformte Gold die meisten Anlageklassen.
Insight
Gold ist kein Investment, sondern eine Wette gegen Zentralbanken und Fiat-Währungen.
Quellen & Daten
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1
World Gold Council – Quarterly Gold Demand Trends Report Q4 2024
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2
Kitco Metals – Historische Goldpreis-Daten 1970-2025
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3
IMF Gold Reserve Statistics – Official Gold Holdings Database
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4
Bloomberg Commodities – Gold Market Analysis & Price Data
Methodik: Alle Umsatz- und Marktgrößen basieren auf öffentlichen Geschäftsberichten, Analystenschätzungen und Branchenvergleichen. Zahlen ohne offizielle Bestätigung sind als Näherungswerte (~) gekennzeichnet und dienen der strukturellen Einordnung.